股票期权将成股市彩票

据媒体报道，12月29日上海证券交易所向各大券商发出了《关于进一步做好股票期权相关准备工作通知》，明确要求各券商必须在2015年1月9日之前对相关人员，技术、业务制度和流程，银行转账等完成部署，这标志着股票期权的正式推出已经步入倒计时阶段。本栏认为，股票期权能够以小博大，具有彩票属性，推出后将成为投资者追捧的对象，但也容易让散户投资者亏损累累。

股票期权是什么？可以理解为投资者熟悉的权证，但又不完全一样，股票期权的供应量理论上可以无限大，故不存在疯狂投机的可能，具有较高的投资价值。投资者可以按照相对合理的价格买入股票期权，到期或者现金交割，或者买入卖出对应的股票或基金。

应该说，期权是个好东西，而且期权在国外市场也很普遍。徽商期货北京营业部分析师王盾表示，期权杠杆理论上可以达到非常大，不仅高于融资融券，也高于股指期货，即假如投资者看好未来的股市走势，买入ETF期权的收益水平可能会高于做多股指期货。更重要的是，投资者买入ETF期权，哪怕股市短期下跌，投资者也不会被强制平仓，这一点比股指期货更吸引人。

说股票期权将成股市彩票，正是基于其巨大的杠杆比例，例如当股指在2300点附近交易的时候，假如有年底交割的ETF期权，行权价对应指数在2500点，那么该期权的市场价格可能会非常便宜，甚至低至0.1元，当股指上涨至3000点之后，该期权价格可能会上涨至1.5元甚至更高，投资者可以获得14倍以上的投资收益，这是购买指数基金和股指期货无法比拟的，其彩票的属性得以体现。

但是王盾也提醒投资者，股票期权并非没有风险，甚至理论上风险更大。例如一个指数基金投资者、一个融资融券投资者、一个股指期货投资者，还有一个股票期权投资者，他们比赛谁先把钱全部亏光。指数基金投资者历尽千辛万苦，最多只能做到亏损严重，却永远也无法把钱亏光；融资融券投资者必须要寻找到连续跌停还不能打开跌停板才能办到；股指期货投资者需要做反方向，还得赶上股市突然下跌，期货公司来不及平仓方能亏光；但股票期权投资者则很淡定，都买成期权，然后只要股市不涨不跌，时间一到，钱就赔光了。这正是期权的风险所在。